Solana、Arbitrum无视重大利好：山寨币市场是否停滞不前？

尽管Solana即将推出质押型ETF（交易所交易基金）、Robinhood整合Arbitrum等重大利好接连出现，SOL和ARB这两种山寨币却几乎毫无波动。

面对这种局面，部分分析师认为市场反应冷淡释放出危险信号——山寨币季可能已经停滞。但也有观点指出，这不过是"怀疑性反弹"来临前的平静，新一轮山寨币牛市即将启动。

山寨币季停滞or怀疑性反弹酝酿？

分析师们指出市场疲软迹象明显，山寨币对理应刺激价格上涨的利好无动于衷。

尤其值得注意的是，SOL价格对质押型Solana ETF的炒作毫无反应，ARB代币即便与Robinhood应用完成整合也未能提振走势。

这些在以往周期中堪称重磅的利好消息却引发如此平淡的市场反应，不禁让人对当前山寨币市场的状态产生根本性质疑。

化名DeFi Ignas的Pink Brains联合创始人指出，这可能是市场从投机转向实用价值的结果。

"我们让'要区块链，不要加密货币'这句老批评变成了现实。区块链很有用，但代币不是。至少在没有明确价值主张的情况下是这样。"DeFi Ignas在推文中写道。

他以开创性山寨币以太坊为例，质疑问题究竟出在ETH本身，还是源于多数代币普遍缺乏直接关联的经济价值。

他指出这与比特币形成鲜明对比——比特币的产品就是其代币本身。这位DeFi研究员认为，这种幻灭感源于市场过度暴露于低价值项目。

"当充斥着高估代币的市场只剩下持续下跌的图表，当交易迷因币致富的承诺最终破灭，我们的投机热情也随之消退。持续亏损会让你退出游戏，让你不再相信新的山寨币市场可能出现。"他补充道。

但Ignas认为这并非终点。在他看来，经过筛选的山寨币领域仍存机遇。他相信由真正具备价值的代币引领的反弹终将到来。

"是的，我坚信少数山寨币将迎来巨大牛市，这些代币需要证明：优秀的产品市场契合度、积累的林迪效应、代币的收入与价值增长，以及被传统金融采用...（要掀起新浪潮）我们只需聚焦少数谢林点代币，重拾信念。"Ignas总结道。

不过并非所有人都认同这个观点。Helius Labs首席执行官、DeFi研究员Mert Helius就基于代币化股票日益增长的关注度提出了尖锐的替代方案。

BeInCrypto曾报道分析师担忧代币化股票可能进一步分散流动性，特别是在多重封装和标准涌现的情况下。

加之山寨币基本面薄弱，下一轮周期可能难以复制过往盛况。

在这场新热潮中，部分分析师担心传统金融可能攫取区块链技术创造的大部分价值，而加密代币将继续落后。

尽管如此，仍有人坚信经过筛选、价值驱动的反弹终将到来。如果山寨币季卷土重来，其面貌或将大不相同——更少炒作、更多产品市场契合、协议使用与代币价值之间建立更清晰的关联。