特朗普大而美法案重创特斯拉,补贴取消、股价暴跌、长期业务萎缩三重危机(特朗普大而美法案详解)
时间:2025-07-07 来源:互联网
特朗普签署的《大而美法案》对特斯拉股价的冲击体现在政策直接打击、资本市场连锁反应和长期业务萎缩三方面,具体影响如下:
⚡️ 一、核心政策冲击与利润损失
取消电动车税收抵免
法案终止每辆车7500美元的联邦购车税收抵免。摩根大通测算显示:
特斯拉年利润损失9.6亿美元,占预估总损失(12亿美元)的80%。
约16万辆特斯拉的销量依赖此政策补贴刺激(占2024年预期交付量的13%),取消后消费者购车成本上升将导致需求萎缩。
削减储能设备税收抵免(ITC)
家庭储能产品Powerwall和商用电池Megapack的竞争力下降,预计年利润损失1.8亿美元(占15%)。
光伏业务SolarCity安装量同步下滑,损失利润约0.6亿美元。
供应链成本上升
法案限制使用中国电池组件:
特斯拉电池供应商宁德时代(占比超40%)被排除,被迫转向高价韩国LG电池。
单车成本增加约800美元,年增成本3.2亿美元。
新增电动车使用税
首次对电动车征收每年250美元的使用税:
特斯拉280万美国车主需额外支出,间接抑制新购车意愿。
预计导致品牌年销量减少1.5%,利润损失0.4亿美元。
? 二、资本市场反应与估值冲击
股价暴跌与市值蒸发
法案通过次日(2025年7月1日),特斯拉股价单日暴跌5.4%,市值蒸发3900亿美元,创年内最大单日跌幅。
此后三日延续跌势(7月1-3日累计下跌约8%),反映市场对政策风险的恐慌。
融资成本上升与做空压力
对冲基金借机做空特斯拉获利超40亿美元(如7月2日单日做空收益达15%)。
公司信用评级被下调,债券融资成本上升,间接挤压研发投入能力。
? 三、长期业务与战略影响
利润结构恶化
损失结构占比:
| 项目 | 年损失额 | 总损失占比 |
|-----------------------|------------|------------|
| 取消购车税收抵免 | 9.6亿美元 | 80% |
| 储能补贴终止 | 1.8亿美元 | 15% |
| 供应链成本上升 | 0.4亿美元 | 3.3% |
| 新增使用税及销量萎缩 | 0.2亿美元 | 1.7% |
合计损失相当于特斯拉2024年预期利润的17%,可能导致2026年财报亏损。
市场份额受挤压
二季度特斯拉交付量已降至38.41万辆(同比下滑13.48%),为2022年以来最低水平。
欧洲及北美市场面临传统车企(如福特、通用)的燃油车降价竞争,叠加补贴取消,价格劣势扩大。
⚠️ 风险提示
政策不可逆性
法案条款将于2025年10月正式生效,取消补贴及新增税负已成定局。特斯拉需加速成本管控(如本土化电池生产)以缓冲冲击。
政治博弈变量
马斯克成立“美国党”争夺国会席位的策略(目标2-3个参议院席位、8-10个众议院席位),可能推动未来政策修正,但短期落地难度极高。
产业链转移压力
上海储能超级工厂(规划年产40GWh)加速投产,中国供应链成本优势或成关键避险渠道。
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