为什么要了解加密货币衍生品数据分析

加密货币的一大优点是它们对你可以免费访问的数据透明。

在传统市场中，你将支付大笔资金以更深入了解，从而让你轻松了解其他市场参与者的行为。

本文将研究流行的指标，例如未平仓合约、资金利率、清算数据或累计交易量增量。

为什么要关注加密衍生品数据？

当涉及到不同的市场时，你可以交易外汇、股票、期货或加密货币期货。

从你的所有选择中，加密市场是你能找到的最受零售驱动的市场。

购买比特币，尤其是山寨币，通常是由零售 FOMO 和短暂的叙述推动的。

查看大小交易者在未平仓合约变化中执行头寸的位置，可以让你在使用这些进行交易时获得显着优势。

执行大规模清算，在这种情况下，其他交易者被迫退出或参与基于融资利率的紧缩，这是可以使用的众多策略之一。

这些可以单独用于构建你的交易系统，也可以与流行的价格行为概念一起使用。

加密货币永续合约

也称为“perps”或“永久掉期”，是加密货币杠杆交易中最受欢迎的交易工具。

许多人认为永续期货是加密货币的独特概念，但事实并非如此，因为它们是在 1992 年推出的，目的是为非流动资产交易衍生品。

2016 年，当 Bitmex 推出它们时，在加密货币领域中变得流行起来。

那么什么是永续合约呢？

永续期货与差价合约 (CFD) 相同。它们不会过期。

E-mini S&P500 期货等普通期货的到期日为 3 个月。

黄金或原油期货每月到期。

加密货币也有季度到期合约，但它们肯定达不到永续期货的普及和流动性，因为它们主要用于大型参与者的 delta 中性交易，或者由于它们没有风险而拥有长期杠杆头寸资金利率。

​永续期货更受欢迎，分为两类，线性期货和反向期货。

反向期货

反向期货以你交易的货币结算，但以报价货币报价。

​对于你要交易的任何反向期货合约，第一个将是你的基础货币，第二个是报价货币。

因此，例如，交易 LINK/USD 的反向合约意味着图表本身以美元报价，但你将使用 Link 作为抵押品。

​交易反向合约可能会很棘手，因为你经常接触标的代币，但如果你长期看好并希望增加你的代币持有量，那么反向合约可能非常适合。

此外，如果你认为标的货币会下跌，你可以开设 x1 空头头寸来对冲持仓。

例如，如果你以 20,000 美元的价格做空 1 倍反向 BTCUSD 合约，你的账户中有 1 个 BTC，价格跌至 19,000 美元，即使从技术上讲，您持有的 BTC 损失了 1,000 美元，但你在做空交易中赚了 1,000 美元。

反向合约在 Bitmex 和早期的 Bybit 时代更受欢迎，但随着 2020 年 FTX 和 Binance 的普及，大部分交易量转移到了线性合约。

线性期货

线性期货是交易量最大的地方。它们非常简单，使它们成为最受欢迎的交易工具。

它们均以报价货币结算和报价，交易所使用稳定币，其中 Tether 是最受欢迎的报价货币。

​因此，如果你的账户中有 100,000 美元的 USDT，你以 20,000 美元的价格在 BTCUSDT 上开仓 1 倍。

你将提供 20,000 美元的保证金；任何盈亏都将反映你持有的 USDT。

如果你以 21,000 美元的价格平仓 BTC，将赚取 1000 USDT；如果以 19,000 美元平仓，将损失 1000 USDT。

请记住，任何线性合约的交易量和未平仓合约都将以代币计价，因为你要做多或做空一定数量的代币，但大多数交易所会将其转换为 USDT。

除了linear和inverse之外，还有Quanto合约，但是它们比较混乱，也没有多少人真正交易它们，所以就当它们不存在。

持仓量

未平仓合约衡量给定市场存在的未完成合约的数量。换句话说，人们仍然持有尚未平仓的头寸。

未平仓合约的计算如下：

持仓量 = (净多头头寸 + 净空头头寸)/ 2

人们常说在给定的市场上有“更多的买家”或“更多的卖家”，但事实并非如此。

谈到未平仓合约，你需要了解，对于每个买家，都必须有一个卖家，反之亦然。

为了理解这一点，假设我们有 3 名交易员在一个未平仓合约为 0 且定价为 100 美元的新市场中相遇。

交易员 A 认为这个市场会上涨，而交易员 B 认为这个市场会下跌。

交易者 A 下达 100 美元的限价买入订单，交易者 B 决定匹配出价并开空头头寸。

该市场的未平仓头寸现在变为 1，因为目前同时开立了一份多头头寸和一份空头头寸。

市场上涨至 150 美元，交易者 C 也决定做多。

在 150 美元时，交易者 A 认为 50 美元的利润对他来说足够了，并为他的一份合约下了卖单。交易者 C 匹配此订单，现在是多头合约。

未平仓合约有变化吗？不。

我们有一个多头平仓（记住，当你卖出未平仓头寸时你会做空）和一个多头平仓。

市场上涨更多，在 200 美元时，交易者 B 决定他已经受够了并想要退出。

交易员 B 以 200 美元的价格下了限价买单，交易员 C 决定匹配他以实现 50 美元的利润。

在这种情况下，交易员 B 和交易员 C 都平仓了，因此，持仓量减少回 0。

在这种情况下，你可以看到关于未平仓合约的三种可能结果。

如果买卖双方都增加，则未平仓合约增加。如果买卖双方都平仓，则持仓量将下降。如果一方开立新头寸而另一方平仓，未平仓头寸保持不变。

那么，当每个买家都必须是卖家时，为什么标的资产价格会发生变化（反之亦然？）

你可以轻松交易大多数市场的原因之一是总有一些市场参与者是 delta 中性的。

这些被称为做市商。

他们不是操纵价格的邪恶势力。他们通过提供流动性来做市。

​你交易的每个市场都会有价差。例如，BTC 有 0.5 美元的价差，做市商将通过从交叉出价和要价的激进交易者那里收集这个价差来赚钱。

上图显示了做市商的理想场景。他们报价出价和报价并收集价差。

上图也代表了完美的场景，但由于市场不断对新信息做出反应，这种情况并不常见。

当这种情况发生时，交易者想要承受下行风险，例如，价格会随着未平仓合约的增加而下跌，这意味着做市商（和其他 delta 中性交易者）有他们需要卸货的库存，因为他们想留下来中性的。

如果交易者想在价格下跌时做空，他们会定向空头头寸进入 delta 中性多头头寸，这意味着市场是定向空头。

当价格随着未平仓合约的增加而上涨/下跌时，这意味着有新的需求/供应进入市场。

如果市场上涨/下跌且持仓量减少，则意味着交易者正在平仓。

特别是在加密货币中，你会看到未平仓合约大幅减少的爆炸性走势，这些被称为清算级联，稍后将介绍它们​

​你可以在上升趋势中看此 APT 图表，市场在新需求（定向多头）的介入下不断上涨。

当图表左侧的 OI 大幅下降时，你会注意到与 OI 的下降相比，价格几乎没有变化。

这是因为有人愿意在区间底部提供流动性并吸收回补。

OI 变化较大的区域通常会成为价格的支点。

上图中 OI 的急剧下降来自清算。

与其他指标一样，值得关注异常情况。

当你看到未平仓头寸大幅减少或增加时，使用常识，并据此查看价格的行为方式。

​正如上面看到的那样，价格几乎没有上涨，未平仓合约大幅增加告诉我们，我们有很多定向多头介入。如果真是这样，我们应该交易得更高。

这是因为对面的某人正在将被动卖出填充到上涨的价格中。这可能发生在同一交易所或现货市场上。

清算

永续合约以杠杆交易。

如果你想做多一份当前价格为 20,000 美元的比特币期货合约，你的账户中不需要 20,000 美元。

该交易所将为你提供你选择的杠杆，对于大多数交易所而言，杠杆范围为 1-100 倍。

假设你的账户中只有 2,000 美元，那么如果你想做多 1BTC，则需要使用 10 倍杠杆。交易所将提供其余部分。

2,000 美元保证金将用于开立 1BTC 多头头寸。

如果比特币跌至 18,200 美元，你将下跌 1,800 美元，并且由于交易所不想损失自己的钱，你将收到追加保证金通知。

追加保证金意味着交易所会告诉你向交易所存入更多的钱；否则，如果损失达到 2,000 美元，他们将为你平仓。

如果你不存入任何东西并且 BTC 跌至 18,000 美元，将被清算。

​从这个位置可以看出，市场目前交易价格为 314 美元，币圈牛市就要来了，你愿意学习交易技术吗？我们开多头头寸。

根据使用的杠杆和账户的总余额，平台计算出整个账户在 114 美元时被清算。

在加密货币领域，我们有很多散户交易者试图加快速度并使用大杠杆来增加他们的头寸规模。

请记住，例如，如果我使用 10 倍杠杆，市场必须向对我们不利的方向移动 10% 才能被清算；如果你使用 100 倍杠杆，你将在 1% 的价格变动时被清算，众所周知，这在加密货币中并不罕见。

​从这个例子可以看出，市场一直在缓慢上涨，持仓量也在上升。

在事情发生时，我们的持仓量突然大幅减少。

发生这种情况是因为人们不仅在做多，而且他们大多在高杠杆下做多，这意味着即使价格小幅下跌也会导致他们清算。

当你被清算时，该平台会自动执行市价订单将你平仓。

如果同时发生许多清算，则可能会导致大幅波动，因为清算的数量超过了给定市场的当前流动性。

​比方说；对于这个例子，比特币的交易价格为 22,902 美元，价格会大幅下​​跌，导致 1000 BTC 的清算非常接近。

这可能发生在新闻发布或新供应介入期间。

你可以看到与出价方的 1000 BTC 匹配。我们会立即跳下约 100 美元至约 22,800 美元。

这将在几秒钟内发生，如果价格继续下跌并且更多的清算将层出不穷，价格将下降得非常快。

​清算可以作为了解市场情绪的良好指标。

在范围广泛的市场中，可以使用清算作为均值回归工具。

假设市场处于上升趋势（或下降趋势），而你想要参与交易。在这种情况下，可以等待迟到/过度杠杆交易者被清算并为被迫卖家提供流动性。

累积交易量增量

累积交易量增量 (CVD) 绘制了一个运行指标，显示出价和要价的最终执行总数。

换句话说，市场订单。

当我第一次了解 CVD 时，它是关于日间交易的，其中 CVD 主要用于发现背离。

如果你使用 CVD 来尝试了解大局，这可能会变得有点复杂。

​正如你在这里看到的，价格上涨，未平仓合约上涨，但 CVD 下跌。

如果你不明白当有更多市场卖单时市场如何走高，请记住，对于每个买家，都必须有一个卖家，反之亦然。

正因为如此，这意味着市场因积极抛售而走高。

最重要的是，限价订单通常由大玩家使用。因此，这种情况是相当乐观的。

还需要知道我们在加密货币领域有现货和衍生品市场，现货通常扮演着更大的角色（更大的参与者使用现货市场而不是期货）。

所以观察 spot 和 perp CVD 之间的关系可以给你最深刻的洞察力。

​可以看到，随着永续合约CVD的下降，现货市场实际上是看涨的，从而为市场创造了需求。

请记住，当现货 CVD 下跌时，没有新的空头进入市场，因为你无法在现货市场建立空头头寸；你可以做币圈牛市就要来了，你愿意学习交易技术吗？多（CVD 上升），也可以关闭你的多头（CVD 下降）。

对于短期交易，可以使用价格和 CVD 之间的 CVD 差异来发现可能的逆转。

​资金费率

资金费率是一种加密货币独特机制，可激励交易者开多头和空头头寸，以确保标的永续合约的价值保持接近现货市场价格。

如果资金为正，则意味着永续合约的交易价格高于现货价格，如果资金为负，则意味着永续合约的交易价格低于现货价格。

如果资金为正，则多头向空头支付费用。如果资金为负，则空头向多头支付费用。

大多数交易所每 8 小时支付一次。

大多数人认为，如果资金非常高或非常低，它会立即看跌/看涨，因为每个人都做多/做空，往往会错，因此市场会反转。

这是不正确的，高额资金可以看作是做生意的成本。

换句话说，如果我认为市场会大幅上涨，我不会介意每 8 小时支付一次资金。

​如你所见，在最近的比特币反弹期间，资金一直保持积极。

只有当资金非常高/非常低并且持续较长时间时，我们才能将资金视为反趋势指标。

最好将资金与其他指标配对，例如未平仓合约或清算。

​在横向整合期间，资金也很有用，可以了解哪一方更具侵略性，以及他们的努力如何获得回报。

因此，最好使用预测资金费率指标，该指标会根据当前价格行为自动计算预测资金费率。

​使用工具

最好的工具

由于 Tradingview 是最受欢迎的平台，它在这些更高级的指标方面存在局限性。

最近他们为币安期货添加了一个未平仓合约指标。

​尽管 Binance 目前是交易量最大的交易所，但仍然可能会错过其他场所的一些细节。

这是Coinalzye​进来的时候。

​它是一个使用 Tradingview UI 的免费平台，但引入了其专有指标，可以绘制汇总的未平仓合约、清算、CV 和资金利率。

这意味着你可以使用自动从交易某种代币的所有地方收集数据的指标。

研究工具

可能已经注意到整篇文章中有很多山寨币。

此外，我提到的所有指标经常被用来对付零售交易者，因为它们通常是错误的。

正因为如此，山寨币的订单流往往比 BTC 或 ETH 干净得多。

当然，你需要了解，在相关性非常高的情况下，这些低效率通常是非常短暂的；因此，最好在日内或周内进行交易，尤其是在逆势而行的情况下。

山寨币的问题在于它们太多了。

做到这一点的一种方法是在 Twitter/Discord 上花几个小时不断的了解当前的叙事游戏，但这可能会非常耗费精力和时间。

或者可以使用像Laevitas​这样的免费网站，它可以让你轻松跟踪未平仓合约、资金利率或清算的重大变化。

​该网站提供了许多不同的选项和仪表板，涵盖的不仅仅是山寨币。他们还对期权等进行深入分析。

​交易示例——ENS 订单流

​在此示例中，可以看到典型的“零售 FOMO”。

ENS 在未平仓合约大幅增加的情况下突破了先前的阻力，并在预测资金上跃升。

尽管现货 CVD（白线）也上涨，但市场几乎立即开始停滞。

这告诉我们，对方的某个人使用这些买入市场订单来填补他们的被动报价。

这可以为你提供一个很好的机会，可以做空押注多头以吐出他们的头寸。

由于 ENS 最近处于上升趋势，做多可能更有意义。

始终要注意的一件好事是在其他人被迫退出时进入交易。

正因为如此，在 OI 与其他所有人一起上涨后购买是没有意义的。

更明智的方法是等待未平仓合约清算，同时清算和资金略有下降（永续合约的交易价格更接近现货价格）。

当你买入清算时，你是在为那些被迫退出的人提供流动性，即在其他人不得不卖出时买入。

交易示例——Waves Orderflow

​与 ENS 一样，Waves 也有强劲的上涨趋势，但此举的订单流动态完全不同。

此举主要是现货驱动的，而 perps 只是决定在顶部大量做空。

由于未平仓头寸上升、CVD 下降和资金下降，市场向先前的 S/R 水平回撤，这告诉我们，Perps 正在努力推动市场下跌。

一旦市场达到 S/R 水平，即期 CVD 将重新出价，这使它成为做多的更好机会。

（！！！waves这个标的我在群里发了，一共吃了20多个点）

交易示例——GMT 订单流

​加密货币极其相关；当币上涨时，它们通常一起上涨，反之亦然。

但也有细微差别。有些代币比其他代币涨得更多。

这是因为三件事：

给定市场中的可用流动性——较薄（流动性较低）的市场将上涨和下跌更多，因为移动它们需要更少的努力叙述 - 围绕任何给定代币的基于基本面的事件订单流

如果看一下格林威治标准时间，会注意到从 12 月底到新年，大量空头介入。

有趣的是，这一走势是由 perp 驱动的，因为现货 CVD 保持平稳，而 perps OI 因大量负资金而大幅增加。

随着整个加密货币市场转为看涨，这将使格林威治标准时间成为多头的完美赌注，因为你不仅可以发挥整体市场的力量，而且还可以捡起在上涨之前被严重做空的代币，这意味着空头清算可能会把它推得更高。

这绝对是导致格林威治标准时间成为最近反弹中表现最好的因素之一。

结论

这涵盖了加密货币衍生品的基础知识，我认为每个决定进行这些交易的人都应该知道。

如需其他资源，请务必阅读其他交易课堂的文章。