瑞波呼吁美国证券交易委员会放弃将去中心化作为法律测试标准

瑞波实验室向美国证券交易委员会加密工作组提交正式信函，敦促监管机构摒弃当前常用于依据证券法对数字资产进行分类的主观去中心化测试标准。该公司主张，去中心化是一个模糊且不断演变的概念，将其作为判定加密代币是否属于证券的法律依据缺乏稳固性。

瑞波在文件中呼吁建立以权利为核心的清晰监管框架，强调应聚焦法律权利和可执行义务，而非含混的技术标准。

该公司指出，去中心化并非二元状态，而是呈现光谱式分布。其取决于代码贡献者、节点分布、治理参与方及代币经济模型等多重因素——这些要素均可能随着网络发展而变化。

瑞波声称采用去中心化作为测试标准可能导致两类误判：当高风险资产因表面去中心化程度而规避监管时，会产生"假阴性"错误；而当成熟且活跃交易的代币在发行后长期仍被视作证券（尽管其实际功能已不符），则会产生"假阳性"错误。

因此，该公司要求监管机构在发行方合同义务终止后，将原始投资合约的法律处置与资产本身区分对待。

权利本位框架

瑞波信函主张监管测试应聚焦加密代币原始销售时关联的法律承诺，而非网络去中心化程度。核心论点是：一旦发行方义务终止，该代币在公开市场的交易就不应被视作证券监管——无论网络分布达到何种程度。

该主张与瑞波早前提出的"网络成熟度测试"等理念一脉相承，旨在为加密代币超越原始募资用途设定可量化的清晰标准。这些标准可能包括代币总市值、网络是否开放使用、以及是否存在单一控制方等因素。

瑞波的立场是其长期推动加密监管改革的一部分。该公司此前曾警告，美国证交会行动和法律草案中的模糊表述可能导致加密代币陷入无休止的监管审查，或永远受困于证券法框架，进而阻碍创新。