比特币现货ETF：史上最糟糕的熊市连跌？

美国比特币现货ETF连续第三个月呈现资金净流出。尽管一月份形势可能逆转，该板块仍将迎来成立两周年的悲观氛围。

比特币现货ETF：连续第三个月资金外流？

比特币现货ETF板块正逼近连续三个月的资金净流出。据SoSoValue数据显示，一月份前10天投资者已从现货BTC ETF撤资2.1亿美元。

此前最长下跌纪录发生在2025年2-3月，当时加密货币投资者在60天内疯狂撤资42亿美元，导致比特币现货ETF总锁仓价值（TVL）暴跌。

当前趋势更为严峻：2025年11月至12月加上2026年1月前10天，比特币现货ETF持有者已抽离47亿美元流动性。

整个板块以美元计价的资产管理规模（AUM）几乎回到一年前水平。2025年1月中旬，现货BTC ETF总估值约为1070亿美元，而当前仅约1160亿美元。

在2025年10月10日加密货币闪崩前夕，该板块估值曾达到1660亿美元峰值。

我们是否处于"温和熊市"？

作为最大加密货币及现货BTC ETF的底层资产，比特币（BTC）过去12个月从94,000美元跌至90,500美元。

随着比特币（BTC）史上首次以年度阴线结束减半周期，越来越多分析师发出熊市启动信号。

CryptoQuant CEO Ki Young Ju预测，相较于2018-2019及2021-202两次加密寒冬，本轮衰退将相对温和。

加密货币市场总市值去年从3.6万亿美元降至3.2万亿美元，2025年10月7日曾创下4.3万亿美元历史高点。