永续合约是什么-永续合约运作原理、交易风险介绍

近期虚拟货币市场波动剧烈，但不少投资者却以「合约」开「杠杆」的方式杀进杀出重围，在熊市中大赚一笔。而合约交易一般可以分为交割合约、永续合约，这里将会以介绍永续合约为主，也就是没有结算日的合约交易。本篇将带你探索什么是永续期货合约、其运作原理、如何获利等，希望能帮助各位读者全面了解永续合约。

永续合约是什么？

永续合约（Perpetual Futures），全名为永续期货合约，有时称为永续掉期，是一种独特且常见于加密货币市场的投资工具，它允许交易者推测资产的价格，且没有到期日。

在交易市场中，我们常常会看到的永续合约表达是 PERP，这是其英文缩写，比特币的永续合约就被称为BTC－PERP。

接下来，我们将对永续期货合约进行详细介绍。

1、期货与永续期货合约

永续合约起源于期货合约，它是一种没有到期日的期货合约。

因此，在开始了解永续期货合约前，我们需要先对期货合约是什么有一定的认识。

期货合约（Futures）通常简称为期货，是一种经济合约，它在卖方和买方之间创建了在未来固定日期以设置价格出售资产的义务，无论该资产当时的市场价值如何。

期货合约最初起源于小麦等农产品，生产商和批发商会商定交付收获的固定金额。以这种方式预先商定价格对双方都有利。如果结果是丰收并且商品供应过剩，那么拥有期货合约的生产商将得到保证，价格可能会高于市场价格。相反，如果年份不好，供应减少，价格就会上涨，批发商将拥有以低于市场价格保证供应的优势。

时至今日，期货合约仍以这种方式使用。此外，随着经济市场的成熟，期货合约日益成为投机工具。对拥有标的商品没有兴趣的交易者可以在交易所交易期货合约，因为它们使交易者能够押注资产的未来价格，且不用持有实际的商品。

2、期货合约交易和现货交易有何区别？

了解了期货是什么后，接下来，我们将简单对比它和现货的区别，以便您有更清晰的认识。

若投资者风险承受能力较弱，可选择以现货为主（70%-80%）、合约为辅（20%-30%），避免杠杆放大亏损。若投资者风险承受能力较强，则可适当提高合约比例至30%-50%，但需严格设置止损并控制单一合约的仓位规模。

3、永续期货合约

永续合约是一种没有到期日的期货合约。没有到期日，就没有商品的实物结算，因此永续期货合约的唯一目的是推测资产的价格。

通过永续合约，投资者可以参与加密货币市场的价格波动，并通过做多（看涨）或做空（看跌）的操作获取利益。此外，永续合约也提供了杠杆交易的功能，使投资者可以用较少的资金控制更多的资产。

永续期货合约的概念于 1992 年首次提出，作为非流动性资产衍生性商品市场的潜在手段。然而，由于传统期货市场中仍存在流动性，因此对此类工具的需求不足，因此该想法无法在经济市场上获得吸引力。

随着加密货币的出现，经济创新者发现该模型可以通过融资模型适用于加密货币。与永续期货概念发展之前发展的传统期货市场相比，加密货币市场没有深入的、流动性较高的常规期货市场，随着永续合约在加密货币投机者中找到了一席之地，流动性很快就被吸引到了永续合约上。

继 2014 年基于传统合约的比特币期货市场推出后，第一家提供 BTC/USD 货币对敞口的永续期货交易所于 2015 年开始交易。此后，加密货币期货市场经历了显着扩张，主要由永续期货推动。

4、永续合约和期货合约

不过，永续合约和期货合约也有一些不同之处。

与具有固定到期日和结算价格的传统期货合约不同，永续合约没有到期日，可以无限期地持有，并且通过一种称为资金费率的机制不断调整。

资金费率机制有助于维持永续期货价格与现货价格一致，因为它激励交易者持有使两种价格更接近的部位。当永续合约价格明显高于或低于现货价格时，资金费率会变得更加可观，鼓励交易者站在市场的对立面，减少价格差异。

永续期货合约要点概述：

永续期货合约是加密货币市场中用来推测资产价格的一种衍生性商品。永续期货合约没有到期日，并利用资金费率机制，通过将永续价格与标的现货价格进行比较，定期向多头或空头交易者支付利润。

永续期货交易提供了利用杠杆交易加密货币和做空加密资产的机会，但由于潜在的重大损失，它们可能风险很大，在开始投资前，请做好风险管理。

永续合约的运作原理

要了解永续合约的运作方式，重要的是要知道传统期货合约的价值经常与标的资产的当前价格（称为现货价格）不同，因为期货合约的价值是根据以下因素确定的：未来日期预先商定的价格，称为期货价格。

例如，如果有人今天签订一份期货合约，在六个月后以20,000 美元的价格购买BTC，那么实际的BTC 价格与合约价值20,000 美元之间通常会存在差异，从而导致头寸的利润或损失发生波动。这些波动使期货合约对投机者俱有吸引力。随着合约到期和结算过程的临近，期货价格通常会向现货价格靠拢，从而维持期货价格和现货价格的链接。

当永续交易者开立合约时，该合约也具有固定价值，但没有到期日，交易者可以无限期地持有永续期货合约。因此，需要有一种机制来确保永续价格不会脱离现货价格，以激励交易者继续猜测市场走势。

交易永续期货合约有什么优势？

永续合约是一种越来越受欢迎的经济工具，特别是在加密货币交易领域，用于投机比特币和以太坊等加密货币，但也可以应用于商品和指数等其他资产。它们之所以受欢迎，是因为它们比现货加密货币市场具有更大程度的杠杆作用，并且可能更具流动性。

为什么那么多人喜欢用永续期货合约赚钱呢，原因有以下几个：

对冲与风险管理：这是期货会出现的主要原因。无到期日：如前所述，永续期货的主要特征之一是没有到期日。这使得交易者可以无限期地保持头寸，无需平仓或展期合约。资金费率：为了使永续合约的价格接近标的资产的现货价格，使用了一种称为资金费率的机制。此费率由合约一方向另一方支付，具体取决于永续期货价格与现货价格之间的差额。做空暴露：即使交易者并未持有相关资产，仍能押注其表现。杠杆：永续期货使交易者能够使用杠杆，使他们能够用更少的资金控制更大的部位。杠杆可以放大利润，也可以放大损失，因此适当管理风险至关重要。在币安，永续期货合约的交易杠杆最高可达150 倍，而欧易最高杠杆可达100。保证金要求：交易者需要维持最低保证金余额以维持部位。如果余额低于维持保证金要求，交易者可能会面临清算，其部位将自动平仓以防止进一步损失。

总的来说，永续合约是一种在加密货币交易领域日益受到欢迎且极具流动性的经济衍生工具。

根据最新信息，加密货币永续合约的市场活跃度在近年持续增长。例如，2024 年的交易量保持强劲，日均交易量稳定突破 1,000 亿美元，一些领先的交易所（如MEXC）在永续交易量和未平仓合约（OI）方面都达到了市场份额的新高，显示其作为加密市场主战场的地位更加稳固。然而，它们也涉及一些风险和挑战，例如过度杠杆、清算和波动性。在开始交易前，请做好风险管理。

合约交易盈亏计算方式

合约交易中，最重要的部分莫过于合约的盈亏计算，以火币网举例

与传统的商品期货不同的是，每张火币合约锚定的并不是固定数量的数字资产，而是固定数量的美元。即，一张合约的美元价值始终是固定的。

一张BTC合约代表的是价值100美元的比特币，对于其他币种，一张合约的面值是10美元。

根据火币公司帮助中心信息，在投资者建仓后，随着价格的波动会产生未实现盈亏，其计算方式是：

举例来说：笔者开空后，账户资产中未实现盈亏-0.0001的单位是BTC，未实现盈亏计算方式对应第一个公式。

由于合约交易存在杠杆，投资的风险也非常大，当合约价格向不利于投资者的方向变动(看涨合约持仓者的不利方向即价格下跌，看跌合约即价格上涨)，就容易引起强制平仓，即爆仓。

在合约平仓之后，投资者的盈亏会进入已实现盈亏：

这部分盈亏暂时暂时无法从合约账户中转出，需等到当周周五下午4点，所有合约的盈亏结算之后，才能转出，这个制度也叫“当周无负债结算制度”。

永续合约交易策略：如何通过永续合约赚钱

想要通过永续合约赚钱，掌握一定的交易策略十分重要，尤其对于新手来说，以下为几个常用的永续期货合约交易策略。

1、投机

这涉及根据您对标的资产未来价格方向的预期，在永续期货合约中创建多头或空头部位。

例如，如果您认为比特币会升值，您可以购买比特币永续期货合约并从价格上涨中获利。相反，如果您认为比特币会贬值，您可以卖出比特币永续期货合约，从价格下跌中获利。

投机是一种高风险、潜在高回报的策略，需要仔细分析和风险管理。

2、追踪趋势

交易者可以使用技术分析来识别市场趋势并相应地创建多头或空头部位。该策略涉及跟随市场动量，顺着趋势方向建仓，并在趋势反转时平仓。

3、对冲

永续期货可用于对冲标的资产的现有部位。例如，持有比特币的交易者可以出售永续期货，以防止潜在的价格下跌。

4、套利

交易者可以利用永续期货市场和现货市场之间的价格差异，使用称为套利的 策略来获利。这涉及在一个市场购买资产并同时在另一个市场出售，利用价差。

永续合约的风险

「永续合约」是一种高风险的投资策略。尽管这种合约能够让一些用户在短时间内大赚一笔，却也可能导致其他用户遭受巨额亏损。

以下为永续期货合约的缺点：

杠杆可以放大损失和利润，从而增加风险。保证金要求和清算风险需要谨慎的风险管理。根据市场状况，资金费率可能很高。

这几个风险在上文都有提到了，这里，我们再详细介绍一下第二点：清算风险。

「清算」也称为「爆仓」或「强制平仓」。当建仓后保证金耗尽时，合约将被强制结算并平仓。爆仓的触发价格称为「强平价格」，这让我们可以提前留意币价是否即将触及爆仓门槛，并及时增加保证金或设置止损。

举例来说，我们使用价值100美元的稳定币（USDT）以20倍杠杆做多比特币。这意味着我们使用100美元的保证金来控制价值2000美元的比特币。如果比特币下跌了5%，即价值2000美元的比特币现在只值1900美元，我们将亏损100美元。假如我们初始的100美元保证金无法承受更多亏损，就会触发爆仓和强制平仓。

需要注意的是，爆仓并非只有当亏损超过100%时才会触发。为了保护永续合约多空双方的权益，交易所会根据强平协定，在接近100%时就会触发爆仓。因此，强平价格比精算百分比更准确。

然而，爆仓只是永续合约中的一项风险机制，并不能完全描述投资风险。另一个重要的风险是「价格插针」。加密货币的价格波动性很高，当我们持有实物加密货币时，币价的波动并不会直接影响到我们手中的货币。然而，永续合约却不同。

「价格插针」指的是币价短暂急跌或急涨，然后迅速回到原来的价格。这在K线图上会呈现为细小的虚线。插针容易触发许多用户的「强平价格」，导致他们在一夜之间爆仓，连补充保证金的机会都没有。为了减少插针引起的爆仓风险，用户可以设置止盈和止损指令。

总之，永续合约是一种高风险投资策略，其中爆仓和价格插针是最常见的风险。投资者在参与永续合约交易时需要谨慎，善用止盈和止损指令以控制风险。

关于永续合约的常见问题解答

Q：永续合约是什么意思？

A：永续期货合约是加密货币市场中用来推测资产价格的一种衍生性商品。用户可以通过永续合约来做多、做空和套利，以获得高于投资本金非常多倍的交易投资回报。

Q：永续合约跟标准合约差在哪？

A：永续期货合约没有到期日，并利用资金费率机制，通过将永续价格与标的现货价格进行比较，定期向多头或空头交易者支付利润。

Q：永续合约可以开多久？

A：永续合约没有期限限制。买入永续合约后，可以一直持仓，不必担心到交割日后被强制平仓。

Q：永续合约缺点是什么？

A：杠杆是一把双面刃，可以放大获利，也可以放大亏损，因此刚开始交易虚拟货币永续合约时，切勿将杠杆开太大。

总结

永续合约是一种设计巧妙的衍生性商品变体，已经非常流行。永续合约提供了期货和现货市场的优点，让交易者使用杠杆而不必担心期货合约到期。

然而，与任何杠杆交易一样，永续合约存在损失全部初始投资的固有风险。如果您使用大量杠杆，这种风险就会更高。因此，了解与永续期货交易相关的风险（例如杠杆和保证金要求）并采用有效的风险管理策略至关重要。对于那些对这些风险感到满意并充分了解永续合约机制的交易者来说，永续合约是一个很好的赚钱工具。

最后，以上方法仅供参考，如果您想要抓住投资机会，除了了解方法外，对该加密项目展开调查、做好自己的研究、了解当前市场状况和做好风险管理尤为重要。

以上就是永续合约是什么-永续合约运作原理、交易风险介绍的详细内容，更多关于永续合约的资料请关注本站其它相关文章！