香港CRP-1加密新规影响几何-市场发展将走向何方

2025年9月，香港金融管理局推出《银行业监管政*手册》新增模块CRP-1《加密资产分类》征求意见稿，将加密资产划分为第1组（低风险）与第2组（高风险），并进一步细分。这一框架为金融机构提供了明确的监管指引，同时与巴塞尔国际标准接轨，预计2026年初正式实施。

新规核心：风险分级与监管全覆盖

CRP-1采用风险分级管理机制，将加密资产划分为两类四组：第1a组为代币化传统资产，第1b组为具备稳定机制的稳定币；第2组则包含比特币等无储备支持的资产，并细分为2a与2b类。监管覆盖持牌机构的所有加密业务，包括自持、托管及衍生品风险。

与国际标准的协同性

新规与巴塞尔委员会（BCBS）标准高度一致，分类逻辑均基于风险控制能力。对高风险资产（如2b类）要求1250%资本储备，与BCBS保持一致，为合规资产开辟了明确发展路径。

用户与机构双重影响

用户层面：高风险资产将退出银行渠道，交易选择受限但安全性提升；机构层面：需按新规调整业务结构，低风险资产可能获得更多资源倾斜。

市场前景展望

新规推动香港加密市场向合规化发展，可能催生更多受监管金融产品。其平衡创新与稳定的框架设计，为全球监管提供了参考样本。

香港CRP-1新规标志着加密监管向精细化迈进，既防范风险又保留创新空间。这一变革或将重塑市场格局，巩固香港的国际金融中心地位。

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