比特币的痛楚仍远未达熊市水平：研究员分析

Glassnode高级研究员揭示，比特币网络的未实现亏损规模仍小于历史上温和熊市水平。

比特币相对未实现亏损近期仅达1.3%

链上分析公司Glassnode高级研究员CryptoVizArt在X平台最新发文中，对比特币当前相对未实现亏损与历史熊市阶段进行了分析。

未实现亏损指标顾名思义，衡量了BTC投资者整体钱包中持有的以美元计价的亏损总额。

该指标通过扫描区块链上每枚币种的交易历史，追踪其最后一次移动时的价格。若某代币上次交易价格高于当前现货价，则可认定该代币目前存在净未实现亏损。

具体亏损金额自然等于两价之差。未实现亏损指标即汇总区块链上所有亏损代币的该数值。

在本次讨论中，重点是其改良版本——相对未实现亏损。该指标将持有者亏损计算为比特币市值的百分比。

相对未实现亏损的优势在于能更可靠地跨周期比较。比特币每轮周期存储资本显著增长，熊市中投资者的绝对亏损额也随周期递增。通过引入市值参数，该指标实现了跨周期未实现亏损的标准化对比。

以下是CryptoVizArt分享的比特币相对未实现亏损近年趋势图：

如图所示，过去数月比特币相对未实现亏损持续低位运行，表明持有者亏损相较市值比例仍处较低水平。

即便在近期加密货币下跌期间，该指标仅触及1.3%，意味着投资者亏损仅占市值的1.3%。"温和熊市中该数值通常超5%，严重熊市则超50%，"Glassnode研究员解释道，"当前市场痛感远未达真正熊市标准。"

未来比特币走势如何发展，相对未实现亏损会否突破熊市阈值，仍有待观察。

比特币近期下跌曾跌破107,000美元，现小幅反弹至109,500美元。