为什么加密货币ETF发行商对质押奖励押下重注

加密货币基金提供商正在将质押功能整合至ETF和ETP中，为主流投资者开启被动加密收益之门。

美国证券交易委员会（SEC）的最新指引与质押技术的进步，正推动全行业竞相推出支持质押功能的产品。

头部加密基金公司押注质押赛道

灰度、21Shares和REX-Osprey等行业巨头纷纷推出兼具数字资产敞口与质押奖励的产品。

资产管理规模达350亿美元的灰度，已在其美国上市的以太坊和Solana ETP中提供质押服务。灰度的以太坊迷你信托ETF和Solana信托让投资者在持有资产的同时获取质押收益。

该公司表示，投资者可通过质押获得奖励、赚取被动收入，并捕获底层网络的长期价值。这些产品与机构托管方及多重验证节点合作，使投资者通过标准经纪账户即可获取被动收益。

"灰度（ETHE和ETH ETF）今日再次质押了857,600枚ETH（价值38.3亿美元）"，某用户在社交平台发文称。

21Shares也进军质押领域，在其以太坊ETF（TETH）中新增该功能，参与以太坊验证流程。该产品推出12个月管理费豁免期以吸引新投资者。

管理120亿美元资产的21Shares强调，协议质押奖励正成为加密投资不可或缺的组成部分。与此同时，REX-Osprey的Solana质押ETF（SSK）成为美国首只采用流动性质押衍生品JitoSOL的基金。

该产品保持质押SOL的流动性，并将全部奖励分配给持有人。截至7月，SSK资产管理规模突破1亿美元，显示投资者热情高涨。

基金经理为何拥抱质押？

SEC在5月底明确表示，权益证明区块链上的协议质押在特定条件下通常不被视为证券发行，这为质押业务注入强劲动力。

SEC声明指出："根据《1933年证券法》第2(a)(1)条和《1934年证券交易法》第3(a)(10)条，本部门认为与协议质押相关的'协议质押活动'不构成证券的发行与销售。"

这一指引消除了法律顾虑，鼓励传统基金提供质押服务。

质押产生协议驱动的收益，能将波动剧烈的加密货币转化为稳定回报源，这对追求被动收入的散户和机构投资者颇具吸引力。

SEC在声明中将质押奖励定性为支持去中心化网络的报酬，而非他人管理的回报。这一区分助推质押成为主流投资功能。

技术进步同样关键。流动性质押方案与经验丰富的验证节点合作伙伴降低了技术门槛，使基金更易提供质押服务并保持流动性——这对ETF/ETP至关重要。

风险犹存但市场需求激增

尽管发展迅猛，行业领袖承认质押伴随风险，包括罚没机制（验证节点失误的惩罚）、市场波动、技术故障及流动性限制。

21Shares的TETH ETF和REX-Osprey Solana质押ETF等产品在披露文件中着重强调透明度以应对这些担忧。

需注意的是，SEC指引并未覆盖所有质押策略，其政策仅适用于协议质押，不包括DeFi或第三方模式。

但投资者热情持续升温。REX-Osprey的Solana质押ETF自7月以来资产管理规模突破1亿美元，21Shares与灰度也录得显著资金流入。

就连贝莱德规划的ETH ETF也接近获批质押功能，X（推特）上的讨论推测其可能在10月推出。

随着基金管理人运用智能合约奖励吸引收益型投资者，ETF创新已进入新纪元。

对投资者和资产管理人而言，ETF/ETP中的质押功能标志着加密敞口获取方式的显著进步。监管确定性、技术创新与需求增长共同确保质押将持续作为加密基金的关键创新点。