灰度申请现货 Avalanche ETF，加密基金竞争加剧

数字资产管理公司于2025年8月22日向美国证券交易委员会提交S-1注册声明，拟将其现有Avalanche信托基金转换为纳斯达克上市ETF。

该基金将以代码"AVAX"交易，通过常规经纪账户直接配置Avalanche原生加密货币。此次申报标志着始于2025年3月的两步监管流程完成，当时纳斯达克提交了初步申请。

第二份重要AVAX ETF申请

灰度面临来自VanEck的竞争，后者于2025年3月提交了自己的Avalanche ETF申请。SEC在4月受理了VanEck的申请，但将决定推迟至2025年7月15日。这一延迟反映了监管机构对比特币和以太坊之外加密货币ETF审批的谨慎态度。

两份申请结构相似，基金直接持有AVAX代币并追踪该加密货币价格表现。VanEck拟议ETF将采用MarketVector Avalanche基准利率，该指数综合了五大AVAX交易平台的价格数据。

来源：Sec.Gov

SEC尚未批准任何比特币和以太坊之外的现货加密货币ETF，这使得这些Avalanche申请成为整个山寨币ETF市场的重要测试。

基金结构与运作

灰度拟议的AVAX ETF基于其现有Avalanche信托基金，该基金于2024年8月推出，目前管理约1500万美元资产。该信托每股净资产值为12.20%，较2024年12月27%的高点有所下降。

Coinbase Custody将担任基金托管人，负责AVAX代币存储与安全。BNY Mellon被选为管理人和过户代理，负责日常运营和股东服务。

ETF将通过"篮子"系统（每篮10,000股）进行创建和赎回。授权参与者可直接用现金与信托进行篮子交易，而独立流动性提供商将处理实际AVAX代币交易。

灰度提案的亮点包括潜在质押奖励。基金可能质押高达85%的AVAX持仓以获取额外代币，在满足特定条件时这些收益将计入ETF价值。

Avalanche网络创纪录增长

这些ETF申请恰逢Avalanche网络活动显著增长。该区块链目前每日处理超2000万笔交易，较2021年数据增长20倍。

截至2025年7月，Avalanche生态系统月活地址达730万，自5月以来持续保持在600万以上。这种持续的用户活动表明实际采用率增长而非短期投机兴趣。

尽管网络基本面强劲，AVAX价格表现不佳。该代币现报24.25美元，过去一年下跌9%，较2024年12月54.11美元的历史高点下跌55%。

机构兴趣增长

多家大型金融机构已开始将Avalanche纳入其业务。Anthony Scaramucci的SkyBridge Capital宣布在Avalanche上开展3亿美元代币化项目，而该网络在贝莱德BUIDL基金中以5380万美元的代币化资产排名第二。

Visa已将Avalanche整合至其稳定币结算系统，Avalanche Visa卡的推出允许用户直接使用AVAX和USDC等稳定币进行消费。

这些机构发展为ETF申请提供了额外背景，表明Avalanche平台正在超越投机交易获得更多企业采用。

监管时间表与市场影响

灰度和VanEck的AVAX ETF审批进程仍不确定。SEC对山寨币ETF批准持谨慎态度，理由是担心小型数字资产的市场操纵和投资者保护问题。

灰度的申请是其包括XRP、狗狗币、Solana和莱特币ETF在内的扩张战略的一部分。该公司目前管理250亿美元ETF资产组合，包括约200亿美元旗舰产品比特币信托ETF(GBTC)和约85亿美元的以太坊基金。

若获批，AVAX ETF将成为Avalanche乃至整个加密货币ETF市场的重要里程碑，为传统投资者提供受监管的主流智能合约平台敞口，而无需直接持有或存储加密货币。

市场展望与后续步骤

现货Avalanche ETF的潜在批准可能增加机构采用率，并为散户投资者提供更便捷的投资工具。但鉴于SEC对山寨币ETF的谨慎立场，批准仍存不确定性。

技术分析师指出AVAX在22-26美元面临关键阻力位，若能突破当前阻力区并保持势头，目标价位可能上看54美元。

这些ETF申请结果可能为未来山寨币ETF批准树立先例，并揭示监管机构计划如何应对2025年及以后不断增长的加密货币基金申请。