RWA代币化逐渐兴起,普通人如何投资?RWA代币化热门项目盘点

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代币化——将股票、债券和其他现实世界资产转移到区块链而不是传统网络的想法——正在流行。

以下是过去一个月发生的事情：

1、Robinhood和Kraken首次推出代币化股票交易。Robinhood的系统基于以太坊的 Layer 2 网络 Arbitrum，而 Kraken 的 xStocks 系统则基于 Solana。虽然这两个系统目前都仅限非美国投资者使用，但Coinbase已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交文件，允许在美国开展代币化股票交易，并称这是“一项重大优先事项”。

2、金融机构向“Canton Network”投资了1.35亿美元，这是一个用于股票和债券交易的全新Layer 1区块链项目。本轮融资由做市商巨头DRW Capital和债券交易市场Tradeweb Markets领投，Citadel、DTCC和高盛等公司也参与其中。

3、美国SEC主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 称代币化是一项重大的“创新”，并补充说，美国SEC“应该专注于如何在市场上推进代币化”，并且通过执法进行监管的日子“已经结束了”。

但这还不是全部。

拉丁美洲最大的加密货币交易所之一Mercado Bitcoin宣布计划在 XRP 账本上将 2 亿美元的现实世界资产代币化；Galaxy Digital 表示代币化可能会威胁纽约证券交易所的收入；现实世界资产链上代币化总量创下历史新高。

显然，这里正在发生一些事情。但它何时会影响以太坊、Solana、XRP、Chainlink 和相关资产的价格？

代币化的前景

我对代币化一直持有两种看法。

一方面，感觉不可避免。股票交易时间只有工作日上午9:30到下午4:00，这简直荒唐。想象一下，如果你的邮箱每周五下午4:00就关闭了，直到周一上午9:30才重新打开，那会是什么样的体验。

更别提结算速度有多慢了。还记得去年股市从T+2结算改为T+1结算时的头条新闻吗？

在其他哪个行业中，我们能庆祝其运行速度达到 1934 年的水平？

尽管感觉不可避免，但我常常觉得我们为时过早。市场结构变化缓慢。问问任何亲历过从场内股票交易到电子交易转变过程的人就知道了。

但随着最近一系列的发展，我开始认为代币化叙事可能很快就会开始影响相关投资的价格。

为什么价格影响可能现在就开始

主要原因是代币化的市场非常巨大。

贝莱德首席执行官拉里·芬克 (Larry Fink) 可以说是资产管理领域最重要的人物，他在今年的年度股东信中写道：“每只股票、每张债券、每只基金——每项资产——都可以代币化。”

让我们来分析一下。

股票市场规模达117万亿美元，债券市场规模达140万亿美元。这意味着代币化战争的争夺规模高达 257 万亿美元——这还不包括那些更为深奥的资产。

就背景而言，最近人们对稳定币市场产生了浓厚的兴趣，许多人（包括美国财政部长斯科特·贝森特）认为，到 2030 年，稳定币市场规模可能从约 2500 亿美元增长到 2 万亿美元。

2万亿美元是一笔巨款，投资稳定币的增长确实带来了机遇。但与代币化相比，2万亿美元只是九牛一毛，甚至还不到拉里·芬克代币化梦想的1%。

我仍然认为，大多数股票和债券交易要到链上进行还需要十多年的时间。但随着 Robinhood 和 Tradeweb 等大型金融公司如今纷纷为这一转型做好准备，我开始思考：代币化能否在几年内实现 1-5% 的渗透率？十几个大型试点项目能否将我们提升到这样的市场渗透率？这似乎是可能的，而且它将转化为数万亿美元的价值……比包括比特币在内的任何其他加密应用或资产都要多。

代币化相关的叙事只会从现在开始加速——如果Robinhood推出代币化交易，你可以肯定嘉信理财和其他公司正在积极研究它。我预计今年秋天会有更多公告发布。

在代币化兴起中如何投资

代币化兴起的最干净的投资方式是购买一篮子顶级 1 层区块链和基础设施：以太坊、Solana、XRP、Chainlink 等。

有人可能会主张集中投资——尤其是考虑到以太坊目前是代币化领域的领导者，并且占据着赢得市场份额的有利位置——但在我看来，这似乎过于具体了。看看上面的公告就知道了：许多不同的参与者都在抢占先机。如果过早地预测代币化趋势，却押错了宝，那就太可惜了。

人们还可以通过准备从代币化中受益的股票投资组合来补充这种核心区块链投资，包括Robinhood、Coinbase、Circle 等。

如果 Larry Fink 的预测正确，那么代币化市场在未来几年可能会增长 4000 倍以上。能做到这一点的市场并不多。

2025年最值得关注的十大RWA区块链

这十个区块链网络在RWA创新领域处于前沿。每个区块链在合规性、扩展性和现实世界应用等领域都有独特的优势。以下是每个区块链的简要介绍、使其具备RWA准备的原因，以及展示其能力的突出的项目。

1.以太坊

以太坊仍然是RWA代币化的领先区块链，因其成熟的生态系统、广泛的采用和强大的开发者社群。它运行在Proof-of-Stake（PoS）共识机制下，每秒处理约15笔交易（TPS），并且不断进行升级，旨在提高扩展性和成本效益。以太坊支持像ERC‑1400和ERC‑3643这样的先进代币标准，这些标准专为安全代币和合规资产发行而设计。 Centrifuge作为一个旗舰RWA项目，已经将超过3亿美元的资产代币化，包括发票和不动产，并与主要的DeFi平台如MakerDAO和Aave整合，为这些传统上流动性差的市场带来流动性。 BlackRock的BUIDL基金和Securitize的代币化证券进一步巩固了以太坊作为机构级RWA倡议的首选平台。

以太坊生态系统也通过Layer-2解决方案如Optimism、Arbitrum和ZKsyncEra扩展，提供更快速的交易和显著降低的费用，同时保持以太坊的安全保证。Ondo Finance，一个崛起中的RWA代币化玩家，利用以太坊及其Layer-2基础设施，已将美国国债和公司债代币化，使链上投资者能高效地获得收益型现实世界资产。此外，像Securitize和Ethena所构建的专用Layer-2网络正在被设计专门为机构需求服务，结合DeFi可组合性和许可型合规功能。这种分层方法使得以太坊成为一个非常灵活且值得信赖的中心，既适合零售也适合机构RWA活动。

2.Solana

Solana 是一个高效能区块链，旨在提供速度和成本效益，结合了历史证明（Proof-of-History）与权益证明（Proof-of-Stake），每秒可处理超过50,000 笔交易（TPS），平均结算时间仅为400 毫秒。其低交易费用，平均为0.013 美元，使其成为需要频繁、大量交易的现实世界资产（RWA）代币化的理想选择。 Solana 的生态系统包括先进的合规工具，如Solana 许可环境（SPEs）和内建KYC 支援的代币扩展。像SPYx 这样的专案展示了该平台的能力，每日处理超过100,000 美元的ETF 类转账，而Credix 则使巴西的代币化资产改善了对可负担贷款的获取。截至2025 年中，Solana 在79 个资产中托管超过4.13 亿美元的代币化RWA 价值，拥有超过51,000 名持有者，仅30 天内增长超过600%，使其在RWA 部门中成为重要的玩家。

3.Chainlink

Chainlink 在现实世界资产代币化中的角色| 来源: Chainlink

Chainlink 不是区块链，而是领先的去中心化预言机网络，将现实世界的数据连接到区块链生态系统中。它在RWA 代币化中扮演着关键角色，提供安全的即时价格信息、储备证明审计和跨链互操作性。超过80% 的代币化RWA 平台，包括Backed Finance、Matrixport 和Ondo Finance 等专案，都依赖Chainlink 的预言机来提供准确的链外数据和合规性。在2025 年6 月，Chainlink 支援了一次突破性的跨链财库结算，实现了JPMorgan 的Kinexys 网络与Ondo Chain 测试网之间的结算，使用其Chainlink 运行环境（CRE）协调交割对支付（DvP）交易。通过Chainlink 跨链互操作协议（CCIP），Swift 和DTCC 等机构正在探索大规模的多链RWA 代币化。随着RWA 市场在2025 年中期突破230 亿美元，年初至今增长了260%，Chainlink 作为“中介”在安全和合规的资产代币化中的角色持续扩大，使代币化资产能够在公共和私人区块链之间无缝移动。

4.Plume

Plume 是一个兼容EVM 的Layer-1 区块链，专为现实世界资产（RWA）代币化和去中心化金融（DeFi）整合而设计。它实现了大约每秒1,000 笔交易（TPS），并具备低交易费用，拥有像KYC/AML、许可代币和税 务基础设施等本地合规工具。截至2025 年7 月，Plume 托管了超过1.28 亿美元的代币化RWA 价值，拥有128,000 名持有者，其总价值锁仓（TVL）在短短30 天内增长了87%，这一增长来自于像SkyLink 这样的创新，该创新实现了跨链收益分配，涵盖超过18 条网络。该网络最近与World Liberty Financial (WLFI)合作，将其USD1 稳定币集成为Plume 的pUSD 储备资产，进一步加强了其RWA 金融（RWAfi）生态系统。 Plume 的快速增长，凭借200 多个部署的协议、超过2000 万笔交易和迄今为止45 亿美元的代币化资产，使其成为机构和加密用户寻求无缝、合规RWA 代币化的上升枢纽。

5.XRP Ledger (XRPL)

XRP Ledger (XRPL) 是一个高效能区块链，使用联邦共识来实现每秒约1,500 笔交易（TPS），且成本极低，使其成为企业级RWA 代币化的理想选择。其本地架构支援许可代币发行和链上合规元数据，这些都是受监管金融工具所必须具备的特征。该网络已成为大型机构进入RWA 领域的首选。拉丁美洲最大的加密货币交易所Mercado Bitcoin 最近在XRPL 上代币化了超过2 亿美元的固定收益和股权资产。此外，Ondo Finance 在该帐本上推出了其6.93 亿美元的OUSG 财库代币，而Guggenheim Partners 则宣布推出代币化的美国商业票据，这是杜拜160 亿美元房地产代币化计画的一部分。截至2025 年中，XRPL 托管了超过1.57 亿美元的RWA 交易量，反映出最近几个月增长了34%，并巩固了其在传统金融与区块链生态系统之间桥接的角色。

6.Stellar

Stellar 是一个快速且低成本的区块链，使用Stellar 共识协议(SCP)，能够处理每秒约1,000 笔交易，并且具有适合跨境支付和资产代币化的微小手续费。其本地的KYC 锚框架使其成为跨越法币和加密货币系统的桥梁，并能维持合规性。 Stellar 的RWA 生态系统已经迅速增长，截至2025 年中，该网络承载了超过5.9 亿美元的代币化资产，并处理了超过30 亿美元的RWA 交易量。知名的专案包括Franklin Templeton 的「Benji」代币化基金，这是第一个在公共区块链上管理的此类基金，以及WisdomTree Prime 的代币化投资基金。与Paxos、Ondo 和社会通用Forge 的近期合作，旨在到年底将Stellar 的RWA 价值提升至30 亿美元，凸显其作为合规资产代币化和全球金融接入平台的扩展角色。

7.Algorand

Algorand 已经成为RWA 代币化的主导力量，截至2025 年中，它占据了70% 的市场份额，拥有超过4.25 亿美元的代币化资产。其纯粹证明权益(PPoS) 共识机制使其能够达到每秒约1,000 笔交易和低于5 秒的最终确认，同时Algorand 标准资产(ASA) 框架支持合规资产发行和即时结算。像Lofty.ai 这样的旗舰专案使用Algorand 来代币化美国房地产，使部分拥有权和无缝收入分配成为可能。随着机构采用加速，并由Midas 的代币化国库券和Mitsui OSK Lines 的碳代币为例，Algorand 的强大基础设施、微小手续费和像AlgoKit 3.0 这样的开发工具使其成为RWAfi 创新和大规模代币化的首选区块链。

8.XDC Network

XDC Network是一个企业级的Layer-1 区块链，专为贸易融资和RWA 代币化而优化，使用委托式证明权益(dPoS) 机制来实现接近零的手续费、毫秒级延迟和强大的可扩展性。这个网络为机构级采用而设计，具有内建的合规层，并与像ISO 20022 和MLETR 等全球标准互通。该网络支援了许多主要计画，如代币化贸易发票、债券和私募信贷，将结算时间从数天缩短至数秒。与LIQI 的5 亿美元RWA 计画合作，以及与像Utila 这样的保管机构的整合，展示了XDC 在桥接传统金融和区块链领域中的增长角色。通过Plug and Play RWA 加速器，XDC 也促进了代币化的创新，支持像Plume 和Clearpool 这样的专案，开发下一代金融产品。

9.Aptos

Aptos，一个现代化的证明权益Layer-1 区块链，基于Move 智能合约建立，迅速成为机构级RWA 代币化的领先平台。其设计注重合规性和身份验证，吸引了像BlackRock 和Franklin Templeton 这样的主要参与者，这些机构已经在其网络上部署了代币化的美国国库券基金。 Aptos 生态系统目前托管超过5.4 亿美元的RWA，由包括BlackRock 的BUIDL 和Franklin Templeton 的BENJI 基金在内的13 种代币化资产驱动。 Aptos 还被怀俄明州稳定币委员会列为WYST 稳定币试点的首选技术候选，突显了其在机构领域的吸引力。拥有高吞吐量、低手续费和日益增长的整合，Aptos 正成为桥接传统金融和区块链的关键角色。

10.Sei

Sei是一个高效能、并行化的EVM兼容Layer-1 区块链，专为金融应用而设，拥有低于400 毫秒的最终确认时间和每秒12,500 笔交易，并且手续费接近零。其架构包括像Twin Turbo 共识和乐观并行化等创新，能够实现可扩展且低延迟的基础设施，理想用于代币化现实资产。 Sei 吸引了像Zero Hash 这样的金融科技领导者和平台，为代币化资产的结算提供服务，并且其RWA 聚焦的去中心化应用(dApp) 在2025 年初创下了记录的交易量和TVL。最近，Sei 被列为怀俄明州WYST 稳定币试点的候选者，并正定位为机构级代币化和快速跨境结算的关键角色。

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