吉利汽车完成对极氪全资收购，整合全球资源打造智能新能源巨头(吉利终于成功了)

吉利汽车与极氪的合并是吉利控股集团推进“一个吉利”战略的关键举措，旨在通过资源整合提升全球竞争力。以下是核心要点与分析：

⚙️ 一、合并核心内容

交易方式

吉利汽车（港股0175.HK）收购其未持有的极氪全部股份（约37.2%股权）。

极氪股东可选择 现金（每股2.687美元） 或 置换吉利汽车股份（1.23股/极氪股）。

交易对极氪估值较美股最后交易日溢价18.9%，较30日均价溢价25.6%，为股东提供退出通道。

后续安排

极氪完成私有化后退市纽交所，成为吉利汽车全资子公司。

港股成为吉利唯一上市平台，简化资本结构并提升融资灵活性。

? 二、战略背景与目标

落实《台州宣言》

2024年9月吉利发布宣言，强调“聚焦主业、整合资源”，此前已合并几何汽车、领克与极氪初步整合等。

李书福指出：合并为“更美好的未来奠定基础”，避免重复投入和资源内耗。

解决品牌冲突与资源分散

历史问题：极氪独立运营导致与领克定位重叠（均涉足高端市场），技术资源分散（如浩瀚平台未共享），供应链重复建设。

整合方向：极氪保留“豪华纯电”定位，但共享吉利银河/领克的渠道与售后网络，降低获客成本；技术（三电、智驾）由集团统一研发，费率从13.2%降至11.9%。

增强全球竞争力

合并后覆盖燃油、纯电、插混、醇氢电动全动力形式，布局主流-豪华全市场。

利用吉利主流市场根基（年销量基础）与极氪高端技术（如豪华车型开发），协同拓展海外市场，规避贸易壁垒。

? 三、财务与运营影响

降本增效

预计年省成本数十亿元，供应链、制造、营销费用率降15-20%。

极氪2024年已扭亏（盈利5.1亿元），直接增厚吉利汽车利润表。

资本市场反应

极氪美股估值长期低迷（市值从110亿缩水至57亿美元），退市缓解估值压力。

德银等机构看好合并后协同效应，上调吉利目标价。

⚠️ 四、挑战与争议

品牌价值定位

用户担忧极氪“科技豪华”调性被稀释，与领克（对标大众）差异模糊化。

极氪车主反馈车机更新停滞（近一年无升级），合并后需强化用户体验。

整合复杂度

需平衡多品牌（吉利银河/领克/极氪）的独立运营与资源共享，避免内部竞争。

组织架构上，极氪管理层（如安聪慧）进入集团决策层，需统一激励机制。

? 五、行业意义与展望

范式价值：为传统车企转型提供样本（如大众、丰田），证明“收缩聚焦”可提升效率。

销量目标：吉利2025上半年销量增30%，新能源渗透率52%，合并后目标年销300万辆，冲击全球车企前十。

长期风险：港股流动性波动（恒指半年滞涨25000点）、全球化中的地缘政治阻力（如欧盟反补贴调查）待应对。

? 总结

此次合并是吉利从“规模扩张”转向“体系竞争力”的关键转折。通过终结品牌内耗、统一技术平台与资本市场，吉利有望在新能源淘汰赛中强化抗风险能力，但品牌协同与用户信任重建仍是成败关键。