散户认为HYPE正在崩盘，但巨鲸可能在设下陷阱

自2025年6月下旬以来，HYPE代币始终在上升楔形中震荡——这种形态通常出现在崩盘前。但这次情况有些反常。

尽管价格走势疲软且散户空头持续加仓，链上数据却显示聪明钱正在暗中转多。

巨鲸逢低吸筹

6月中旬起，包括0xDc50和0x89AB在内的多个大额钱包陆续向Hyperliquid存入数百万USDC。这些资金流入均发生在价格回调阶段，而每次鲸鱼购币后HYPE都快速反弹。Lookonchain数据显示，仅0xDc50就在33-34美元区间买入超50万枚HYPE，两天内耗资1700万美元。

TradingView图表上，每根标注局部低点的红色蜡烛（鲸鱼获利时为局部高点）都与巨鲸吸筹区间吻合。这不是巧合。

这些反转走势正是大资金在散户空头反应前悄然布局的痕迹。

资金费率转负却失效

7月1日起，各大永续合约平台的HYPE资金费率均由正转负，意味着空头需付费持仓。

理论上这会压制币价，但事实恰恰相反。

地址0x4F12在质押并卖出126,772枚代币后于42美元离场，获利280万美元。但与此同时，0xE2f8和0xCaC1等新钱包的持续流入填补了缺口。

尽管资金费率为负，Hyperliquid多空比仍维持在64:36，虽较48小时前的2.1以上有所回落，但尚未形成空头优势。

聪明资金持续净流入

追踪量加权资金流动的Chaikin资金流量指标（CMF）长期稳居零轴上方，表明买盘强劲。CMF不同于RSI或MACD等动量指标，它直接反映资金流向——在横盘阶段保持正值，说明聪明钱正在逢低布局。

只有当CMF跌破零轴且币价失守37.5美元时，当前结构才会失效。在此之前，每次回调都是鲸鱼的饕餮盛宴。

上升楔形未破

小时图上HYPE仍运行于6月27日以来的上升楔形中，41美元形成阻力位。若带量突破42美元，空头将面临残酷轧空。

但若跌破38.50-37.50美元支撑区间，则可能下探31.50美元。关键观察位在36.86美元——该价位与聪明钱买入位重合，一旦失守将引发巨鲸离场。目前楔形结构完好，鲸鱼仍在买买买。