小鹏汽车港股盘中暴跌超7%,G7新车直降四万引爆盈利担忧(小鹏汽车港股估值)
时间:2025-07-04 来源:互联网
小鹏汽车港股(09868)于2025年7月4日出现大幅下跌,截至当日盘中跌幅超7%,主要受以下因素综合影响:
? 一、直接诱因:新车型定价策略引发市场担忧
G7上市售价远低于预期
小鹏G7于7月3日正式上市,最终定价19.58万元起(MAX版起售价),较此前23.58万元的预售价大幅下调4万元。尽管低价策略旨在提升竞争力(开售9分钟大定突破1万辆),但市场担忧其可能挤压利润率:
对比竞品价格:G7售价低于特斯拉Model Y约6.8万元、小米YU7约5.8万元,凸显定价激进性。
机构预判风险:摩根士丹利指出,此前对小鹏G7月销量6000-8000辆的预期存在风险,因低价策略或影响单车盈利能力。
管理层表态与市场预期的反差
小鹏副总裁曾公开表示“G7绝无可能卖到20万以内”,但最终起售价定为19.58万元,引发投资者对品牌定价策略一致性的质疑。
? 二、深层原因:市场竞争与外部压力
小米YU7的强势冲击
小米首款SUV车型YU7于6月26日发布,预售表现远超预期(3分钟大定破20万台)。花旗分析认为:
小米生态优势与成本管控能力重塑了20-30万元价格带规则。
小鹏G7被迫将定价从预售价23.58万元下探至21万元区间以应对竞争。
资金流向转变
申万宏源报告显示,6月26-27日港股新能源板块呈现“小米吸金、竞品失血”态势,小鹏汽车两日净流出资金达3.8亿港元。
? 三、基本面亮点与市场反应的矛盾
交付数据表现强劲
小鹏2025年上半年累计交付197,189台,超2024年全年总量;6月单月交付34,611台,同比暴涨224%。海外市场销量同比增长217%,在10国位居新势力销冠。
技术面走弱加剧抛压
股价此前已跌破250日均线,MACD指标呈死叉状态,技术性抛盘加速下跌。
? 四、市场预期与未来关注点
短期风险
投资者担忧低价策略可能导致毛利率承压,叠加小米YU7订单分流效应,G7能否实现“以价换量”的可持续性存疑。
长期机遇
小鹏在智能驾驶(如G7搭载L3级算力)和全球化布局(覆盖46国)的核心优势未变。若G7销量持续攀升并带动规模效应,盈利能力有望修复。
? 总结
小鹏汽车此次大跌是激进定价策略、竞品挤压预期、技术面走弱三重因素叠加的结果。尽管公司交付数据和产品力表现亮眼,但市场短期更聚焦价格战对利润的冲击。后续需密切关注G7订单转化率及三季度财报毛利率变化。
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