福布斯：LinkedIn虽有优势但投资风险较高

　　福布斯：LinkedIn虽有优势但投资风险较高

2011-05-11 13:12 11次阅读 来源：新浪科技 【已有0条评论】发表评论

关键词：LinkedIn 作者：书聿 收藏这篇资讯

　　导读：美国《福布斯》杂志网络版专栏作家昆丁·哈迪(Quentin Hardy)今天撰文称，虽然LinkedIn拥有优秀的管理层和市场地位，但由于估值过高且财务前景存在不确定性，因此投资该股仍然存在较高的风险。

　　以下为文章概要：

　　很长一段时间以来，风险投资支持的IT企业在美国市场的IPO都受到投资者的追捧。虽然也出现了一些不和谐的因素，但职业社交网络LinkedIn的上市很快就有可能引发新一轮互联网投资热潮。那么，这是否值得参与呢？

　　我建议从以下四个方面考虑这一问题：

　　行业。公司所处的行业是否够大？增长是否迅速？是否能够盈利？

　　竞争地位。公司是否在行业中拥有主导地位？

　　管理层。公司管理层是否能在未来有效领导公司？

　　估值。股价是否存在进一步上涨的空间？

　　LinkedIn所处的职业社交网络行业的确很大，尽管很难给出精确数字。LinkedIn的招股书显示，公司在全球200个国家和地区拥有超过1亿用户。

　　LinkedIn的高速增长也证明了行业的增长机遇以及该公司的竞争优势。在2003至2011年间，LinkedIn的注册用户保持了145%的复合年增长率，从7.8万增长到1亿多。

　　在这一过程中，LinkedIn已经先后推出了众多盈利项目：2004年9月推出了营销解决方案，2005年3月推出了招聘解决方案，2005年8月推出了高端收费服务、2008年3月推出了企业解决方案(一款招聘服务)。

　　LinkedIn成功吸引了可观的用户基础。2010年，有3900家企业使用该平台的招聘解决方案，到2011年3月，这一数字达到将近4800家，其中包括73家“财富100强”企业。2010年，使用其营销解决方案的中小企业达到3.3万家。

　　LinkedIn的管理层非常优秀。该公司董事长雷德·霍夫曼(Reid Hoffman)曾经担任过PayPal高管，其CEO杰弗里·维纳(Jeffrey Weiner)则担任过雅虎高管。该公司的其他高管和董事会成员也包含很多上世纪90年代的互联网名人。推动LinkedIn上市表明他们并没有满足于以前的荣誉，而且他们以前在上市公司的成功经验也将有助于LinkedIn的管理。

　　最后一个问题是LinkedIn的估值是否合理。如果以每股35美元的价格计算，对应2010年0.17美元每股收益的市盈率达到206倍。考虑到标准普尔500指数成分股的市盈率平均约为16倍，这一估值似乎过高。但LinkedIn却有自己的理由：其2010年的收入较2009年增长102%，达到2.431亿美元；净利润也增长了487%，达到1540万美元。

　　如果LinkeIn能够保持这种增长势头，其PEG(市盈率相对盈利增长比率)将仅为0.42倍。但由于该公司将投入大量资源确保增长，其2011年有可能会亏损。

　　所以，尽管LinkedIn拥有优秀的管理层，而且在规模庞大的市场中制定了有效的竞争战略，但其高估值和不确定的财务前景仍然使之成为一只风险颇高的股票。