我第一次谈到“泡沫”这个词

　　本文由Union Square Ventures的Fred Wilson撰写，这也是他近几年来谈互联网第一次用到“泡沫”这个词。他在文中提醒创业者在目前这个阶段融资后要作好留存以备不时之需，同时也提醒投资者在投资时要睁大眼睛。以下为正文：

　　在我过去的博客中谈到互联网以及融资估值的时候，我从未用过“泡沫”这个词。因为对于我来说谈到泡沫就会联想到99年和2000年的时候，而我也不认为我们现在处在泡沫阶段，所以我是故意避免这个词的。

　　但是我非常确定，如果将一个周期比作一杯水的话，我们完全已装到了半杯这个阶段，也就是说这个时期投资者只看到乐观面而不去注意消极面。这部分周期会持续一段时间，但然后情况就会发生变化，那时投资者的情绪会完全反转过来只看得到消极的而看不到积极的。市场就是由贪婪和恐慌来定义的，而我们现在正处于贪婪这个阶段。

　　其实我并不是在消极抱怨，没这个必要，因为投资者都在赚钱，我为什么要去抱怨呢？但是我仍然想指出市场的周期性是必然存在的。投资环境发生彻底改变的这一天肯定会到来，创业者们应该要很清楚这一点。而且他们也应该未雨绸缪早作打算进行融资并留存起来，因为将来有一天是一定会下雨的。

　　另外，投资者们也应该明白当前的估值环境不会永远继续下去。我们投资的这些公司的收入必须要不断的增长来支撑其估值，不然我们就得面对贬值或者完全亏损的情况了，所以现在不能让贪婪蒙骗我们的判断。不错，某笔投资现在看来是不错，但是考虑到大多数风险投资机构一般都要被套上5到7年，你能保证到那时，它仍然是一笔不错的投资吗？就像婚姻一样，你不能因为一时冲动就走入殿堂，因为你可能将被套牢很多年。

　　以上说的这些错误我全都经历过，我也知道未来会发生什么，而且我准备好了。不过这也并不意味着在这部分周期我们不会进行投资了，我们依然会，而且是像过去那样活跃，但是我们每笔投资都会睁大眼睛看清楚。现在我写下这篇文章的目的也是希望其他的投资者们在投资前也能睁大眼睛看清楚。