稳定币是什么？2025年四种类型稳定币运作机制与原理全解析

稳定币是一种加密资产，它提供了一种弥合美元等法定货币与加密货币之间差距的方法。稳定币是价格稳定的加密资产，弥合美元等法币与加密货币差距，专为对抗波动性而生。2025年详解四类稳定币运作原理：法币抵押、加密抵押、商品抵押、算法型。了解其抵押结构与风险，轻松实现加密市场“稳健”投资！

根据其底层抵押结构，稳定币主要分为四种类型：法定货币支持的稳定币、加密货币支持的稳定币、商品支持的稳定币和算法稳定币。

稳定币是如何运作的？

与任何新兴资产类别一样，加密货币也容易受到市场力量的影响。因此，许多加密项目都在积极探索降低风险和促进用户参与更广泛的加密生态系统的方法。

目前的解决方案远超传统市场的买入、卖出和止损单。相反，价格稳定性被直接构建到资产本身。由此产生了一种全新的加密货币市场子集，即稳定币。这些代币正如其名--旨在提供稳定性。

稳定币的概念旨在降低市场波动性，其在加密货币投资者和传统市场投资者中的受欢迎程度正在不断提高。稳定币日益普及的原因有很多，尤其是其对抗通货膨胀和促进快速高效交易的能力。这一点在国际交易所尤为突出。

稳定币有哪些好处？

稳定币有一些关键优势，记住这些优势可以帮助您做出更明智的决定。

交易速度

考虑到传统银行交易结算所需的时间，再对比稳定币的闪电般速度，就不难理解交易速度的吸引力了。

稳定币交易可以在几秒钟内完成，而传统银行交易可能需要几天时间。

全球用户访问权限

幸运的是，稳定币为跨境汇款提供了一种解决方案。由于其去中心化的特性，稳定币不受任何单一国家的限制。

此外，稳定币在欠发达国家也深受各个社会阶层人士的青睐。由于其数字化特性，几乎所有人都可以通过移动设备轻点几下来使用稳定币--它们具有全球吸引力。

平台友好且灵活

稳定币可在多种平台上使用，且交易快捷。只需将您的钱包连接到交易所即可购买稳定币。稳定币用途广泛，购买方式多样，例如可以通过银行转账或使用加密货币信用卡等。

安全

稳定币究竟有多安全可靠？信不信由你，稳定币的安全性高于其他支付方式，而且隐私性也更胜一筹。更令人安心的是，稳定币通常都有法定货币作为支撑。

低交易费用

每个人都希望交易费用低廉，而这正是传统银行普遍令人诟病的地方。您是否曾经向海外汇款？费用可能非常高昂，因此稳定币成为向其他国家/地区汇款的一种经济实惠的选择。

那么，稳定币为什么更便宜呢？稳定币省去了“中间商”。它利用区块链技术，采用直接交易的方式，从而降低了交易费用。

稳定币有哪些风险？

尽管如此，也需要注意一些潜在的缺点。以下是一些需要了解的内容。

注意储备管理

稳定币的稳定性取决于储备金的管理水平。

虽然稳定币比许多其他加密货币的风险要低，但要注意缺乏透明度，并警惕发行方任何欺诈行为的历史，因为这会影响稳定性--而稳定性正是稳定币的主要属性。

集中化问题

由于稳定币的特性，其控制权是集中的，这有利有弊，但风险在于如何确保发行方值得信赖，并持续拥有足够的储备金。

脱锚

价格波动等一个或多个事件可能导致稳定币跌破目标价值，即所谓的“脱锚”。脱锚可能引发连锁反应，对整体价值产生系统性影响，也可能仅限于个别投资。

任何投资都存在收益和风险。关键在于做好研究，了解自己的目标以及投资用途。

顶级排名前10的稳定币

按市值排名的稳定币列表反映了中心化交易所、支付系统和去中心化金融（DeFi）协议中最活跃的资产。市值反映了规模和流动性，但稳定性则取决于储备透明度、抵押品类型和治理，以及与监管预期的一致性。上述列表中的每种稳定币都有不同的锚定机制和相关的风险状况。了解每种代币的价值维持机制，将有助于判断哪些资产适合交易、长期持有或跨链转移。

以下是 2025 年通常提及的主要稳定币列表。

1. 泰达币 (USDT)

USDT是市值最大的稳定币，也是全球交易量最大的加密货币之一。它的设计目标是始终保持1美元的价值，并以多种储备作为抵押，这些储备历来包括现金、现金等价物和短期金融工具。目前，USDT几乎可以在所有区块链生态系统中使用，这使其成为全球流动性和结算的内核。

作为交易对中最具主导地位的加密货币，USDT 流动性极高，但其透明度和储备构成仍然是关键的评估因素。其常见用途包括现货交易、期货抵押、汇款和跨链价值转移。

2. 美元币 (USDC)

USD Coin (USDC) 是一种由受监管的金融机构发行的法币支持的稳定币，旨在与美元保持 1:1 的锚定关系。USDC 因其透明度而备受认可，其发行方定期发布认证报告，保证其持有的现金和短期美国国债储备。由于这种审计机制和监管合规，USDC 经常出现在各大机构交易平台和合规金融平台提供的稳定币和价格排行榜的前列。

USDC与DeFi、中心化交易所和支付系统深度集成，提供强大的流动性和可靠的结算。对于关注监管合规性或需要在欧洲经济区(EEA)遵守MiCA的用户而言，USDC凭借其稳定的审计周期和清晰的储备托管结构，通常是首选的稳定币。

3. PayPal 美元 (PYUSD)

PayPal USD是一种与受监管的信托机构合作发行的法币支持的稳定币。它旨在实现传统金融体系与区块链交易之间的无缝互操作性，使用户能够在 PayPal 生态系统内以及支持的区块链之间转移价值。PYUSD 的设计以合规性和透明度为内核，定期发布储备金证明并参与常规的标准化监管。

它之所以能获得更广泛的关注，部分原因是它在PayPal上拥有庞大的全球用户群，并且集成了商户支付功能。一旦扩展到Web3钱包和交易网站，它在跨境电商和零售规模区块链应用中的作用将显着提升。

4. TrueUSD (TUSD)

TrueUSD是一种法币支持的稳定币，旨在通过在多家受监管的金融机构持有储备金来维持与美元 1:1 的锚定关系。TUSD 的显着特点之一是其储备金持有量会接受实时或频繁的第三方认证。这种透明性使用户能够独立验证每个代币是否都拥有等值的美元支持，因此在交易和 DeFi 领域得到了广泛应用。

TUSD 在各大交易所保持流动性，并在现货和衍生品市场得到广泛应用。尽管其全球交易量可能不及 USDT 或 USDC，但 TUSD 对储备透明度的重视使其成为用户在 2025 年稳定币热门榜单中备受认可的稳定币，尤其是在抵押品透明度方面。

5. 戴 (DAI)

Dai是一种由加密货币抵押的稳定币，通过 MakerDAO 协议进行管理。与直接由法币储备支持的稳定币不同，DAI 的生成方式是用户将抵押品（例如 ETH、包装资产和代币化稳定币）锁定到 Maker 智能合约中。该系统采用去中心化治理来维持稳定性，并会在必要时调整抵押率或利率参数。

DAI是DeFi的内核，它是一种去中心化的法币支持稳定币替代方案。其稳定性取决于抵押品的质量和治理决策；透明度和去中心化进一步增强了其优势，而抵押品的市场波动性则是最重要的风险因素。

6. 瑞波币美元 (RLUSD)

RLUSD是 Ripple 生态系统中发行的一种稳定币，与美元储备金 1:1 挂钩。它旨在为企业级支付、汇款以及通过 Ripple 基础设施连接的网络实现机构级流动性流动提供支持。RLUSD 符合 Ripple 自身的目标--提供快速、低成本的结算解决方案，并能与现有的银行和支付系统协同工作。

与Ripple跨境支付渠道的互操作性以及以合规为中心的架构是RLUSD的内核价值主张。RLUSD目前仍在开发中，旨在为交易所和DeFi平台提供更广泛的流动性，其主流化路径与Ripple目前在构建金融网络方面的合作伙伴关系紧密相关。对于那些将稳定币集成到企业和银行环境中视为重中之重的用户而言，RLUSD是热门稳定币领域一颗冉冉升起的新星。

7. sUSD（sUSD）

sUSD是一种通过 Synthetix 协议发行的合成稳定币。与法币支持的稳定币不同，sUSD 由协议的原生代币 SNX 以及其他资产（取决于抵押配置）作为抵押。这是通过超额抵押和市场激励实现的，而其价格则由协议债务和抵押品的动态变化驱动。

sUSD 主要应用于 DeFi 环境：合成资产交易、衍生品市场和流动性池。其有效性取决于抵押品的健康状况和 Synthetix 治理机制的调整。sUSD 更适合 DeFi 高级用户，他们需要了解抵押债务系统的复杂性，而不是像其他稳定币那样简单易用，适合新手使用。

8. Ampleforth (AMPL)

Ampleforth并非传统的稳定币，而是一种算法驱动的弹性供应资产，它通过调整供应量的增减来维持相对于目标指数的价格平衡。AMPL不持有抵押品或储备金，而是通过调整用户钱包中的代币供应量来驱动市场价格。需求上升时，供应量增加；需求下降时，供应量减少。

AMPL 的目标是长期价格稳定，但由于其机制会在实践中带来短期波动，因此它也出现在一些加密稳定币列表中。AMPL 的主要应用领域包括实验性货币模型、算法流动性进程和研究驱动的 DeFi 环境。它通常不被选作基本的稳定价值存储手段。

9. Frax (FRAX)

Frax 是一种混合型稳定币，它采用抵押品和算法供应调整相结合的方式来维持价格锚定，但目前越来越重视抵押品支持和流动性深度，以保障其长期稳定性。Frax 已集成到多个 DeFi 平台，并用于借贷、稳定币池和链上流动性路由。

Frax生态系统还包括流动性网络和链上货币政策工具。对于那些寻求去中心化替代方案且注重积极开发的用户来说，Frax颇具吸引力，但其不断演进的稳定性模型若缺乏混合抵押框架方面的背景知识，则难以理解。

10. PAX Gold (PAXG)

PAX Gold是一种以商品为支撑的代币，代表对储存在认证金库中的实物黄金的所有权。由于每个 PAXG 代币都代表固定数量的纯金，因此从功能上讲，它更像是一种代币化的贵金属，而非与美元挂钩的稳定币。它被列入主要稳定币名单，因为它提供的价格稳定性是相对于黄金市场而非法定货币而言的。

PAXG支持在区块链上持有和转移黄金，将资产稳定性与区块链的便捷性相结合。它可用于财富保值、对冲策略或长期价值存储。流动性取决于具体的交易所，但PAXG被认为是目前最受认可的商品支持型数字资产之一。

关于稳定币及其应用场景，你需要了解什么？

为了理解为什么要使用稳定币，我们先来谈谈为什么像比特币这样的其他加密货币会如此受欢迎。

如果我们回顾加密货币的历史，从比特币开始，其日益普及的部分原因是人们对中央银行缺乏信任，以及对效率的渴望和需求。

除其他因素外，这些因素使得比特币成为投资热点，吸引了众多新老投资者。比特币投资的缺点在于其固有的特性，即波动性和不可预测性。这正是稳定币出现的主要原因。

与比特币相关的稳定价值使它们成为其他加密货币的可行替代方案。然而，比特币的不确定性和波动性降低了这种数字资产在某些交易中的吸引力。

那么，稳定币有哪些用途呢？

稳定币应用案例

稳定币主要有两种用途，这也是它们日益普及的原因。第一种是买卖加密资产--由于稳定币与另一种货币或商品挂钩，因此它成为加密货币的绝佳替代品。

稳定币的第二个应用场景也是前文提到的主要优势之一，即能够高效地执行跨境支付，且波动性远低于加密货币。此外，由于稳定币和其他加密货币的特性，这类支付可以随时进行。

这些是最常见的用途，但鉴于这种数字资产的稳定性，稳定币可能会在其他不太明显的用途中得到更广泛的应用。

2020-2021年，稳定币市场爆发式增长，市值增长近三倍。但究竟是什么推动了这种增长势头？让我们先来回顾一下稳定币分类的基本知识。

稳定币分类

稳定币是在区块链网络上发行的数字货币，通常可通过以下四种底层抵押结构之一进行识别：法币支持、加密货币支持、商品支持或算法驱动。虽然底层抵押结构可能有所不同，但稳定币的目标都是一致的：稳定性。

我们来讨论一下四种主要的稳定币类型。

传统抵押品（链下）

最流行的稳定币与法定货币1:1挂钩。由于其底层抵押品并非其他加密货币，因此这类稳定币被视为链下资产。法定货币抵押品由中央发行机构或金融机构保管，且其储备必须与流通中的稳定币数量保持比例。

例如，如果发行方拥有 1000 万美元的法定货币，则只能发行 1000 万美元的稳定币，每枚稳定币价值 1 美元。

按市值计算，该类别中一些最大的稳定币包括：

加密抵押品（链上）

顾名思义，加密货币抵押稳定币以另一种加密货币作为抵押品。这一过程在链上进行，并采用智能合约，而非依赖中央稳定币发行机构。

购买加密货币支持的稳定币时，您需要将加密货币锁定在智能合约中，以获得等值的代币。之后，您可以将稳定币放回同一个智能合约中，提取最初的抵押金额。DAI是此类稳定币中最知名的，它采用了这种机制。DAI 通过MakerDAO使用抵押债务头寸 (CDP)将资产作为抵押品存储在区块链上，从而实现这一目标。

加密货币抵押稳定币通常会采用超额抵押，以缓冲所需加密货币抵押资产的价格波动。举个实际例子：如果您想购买价值 1,000 美元的 DAI 稳定币，则需要存入价值 2,000 美元的以太坊 (ETH)--这相当于 200% 的抵押率。

如果 ETH 的市场价格下跌但仍高于设定的阈值，则超额抵押品将缓冲 DAI 的价格以维持其稳定。但是，如果 ETH 的价格跌破设定的阈值，抵押品将被返还到智能合约中以清算 CDP。

算法稳定币

算法稳定币不使用法定货币或加密货币作为抵押品。相反，它们的价格稳定性源于使用专门的算法和智能合约来管理流通中的代币供应。当市场价格跌破其追踪的法定货币价格时，算法稳定币系统会减少流通中的代币数量。

或者，如果代币价格超过其所追踪的法定货币价格，则会发行新的代币来向下调整稳定币的价值。

商品支持的稳定币

商品支撑型稳定币以贵金属、石油和房地产等实物资产作为抵押。最常用的抵押商品是黄金；Tether Gold (XAUT) 和Paxos Gold (PAXG)是流动性最强的两种黄金支撑型稳定币。

但是，需要记住的是，这些商品的价格可能会波动，而且更有可能波动，因此有可能贬值。

以商品为基础的稳定币能够帮助投资者投资那些在当地可能难以获得的资产。例如，在许多地区，获取金条并找到安全的存储地点既复杂又昂贵。因此，持有黄金和白银等实物商品并非总是现实可行的选择。

商品支持的稳定币也为那些希望将代币兑换成现金或获取底层代币化资产的用户提供了便利。Paxos Gold (PAXG) 稳定币的持有者可以将其出售换取现金或购买底层黄金。

然而，由于伦敦合格交割金条的价格在每盎司 370 至 430 英镑之间，而每个代币代表一盎司黄金，因此用户必须至少持有 430 个 PAXG 代币才能进行代币兑换。兑换成功后，代币持有者可以前往英国各地的金库提取黄金。

同样，Tether Gold 持有者如果完成 TG Commodities Limited 的验证流程并持有至少 430 个 XAUT 代币，即可将 XAUT 代币兑换为实物黄金。此最低数量对应伦敦金银市场协会 (LBMA) 标准的 430 盎司金条。XAUT 兑换成功后，持有者可在瑞士境内任意地点提取黄金。

尽管在所有活跃平台上，以黄金为支撑的稳定币普遍可以兑换成实物黄金，但其他以商品为支撑的稳定币却缺乏同样的实用性。例如，委内瑞拉的探索性稳定币石油币（Petro）就无法兑换成一桶石油。近年来，以房地产等其他商品为支撑的稳定币频频登上新闻头条，但由于缺乏活跃项目，难以进行更深入的比较。

相比之下，资产代币化在密切相关的市场领域持续引发关注。与商品支持的稳定币类似，代币化资产的价值也与黄金等外部可交易资产挂钩。

交换媒介和价值储存手段

稳定币技术最直接的优势在于其作为交易媒介的实用性，它有效地弥合了法定货币和加密货币之间的鸿沟。通过最大限度地降低价格波动，稳定币可以实现一种完全独立于传统加密货币所有权之外的实用价值。

顾名思义，稳定币本质上是稳定的资产。这使得它们成为理想的价值储存手段，并鼓励人们在日常交易中使用它们。此外，稳定币还能提高加密资产在整个生态系统中的流动性。

稳定币旨在将传统金融体系与快速发展的去中心化金融（DeFi）行业相融合。作为市场稳定的力量，稳定币是加密货币在贷款和信贷市场普及的主要途径，同时继承了以往只有法定货币才具备的诸多实用功能。

稳定币因其成本低、易于使用、获取方便和灵活等优点而日益受到欢迎。这类加密货币与另一种货币挂钩，因此受市场波动的影响较小。

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